निवेशकों ने कथित तौर पर गूगल की पैरेंट कंपनी अल्फाबेट इंक का मूल्यांकन $2.3 ट्रिलियन किया है, जो इंटरनेट सर्च में इसके प्रभुत्व और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस में इसकी अग्रणी भूमिका को दर्शाता है। हालांकि, ब्लूमबर्ग की एक रिपोर्ट के अनुसार, नीधम एंड कंपनी के विश्लेषकों का तर्क है कि यह विशाल आंकड़ा अभी भी अल्फाबेट की सहायक कंपनी यूट्यूब के वास्तविक मूल्य को दर्शाने में विफल है।

हाल ही में एक नोट में, नीडहम के लॉरा मार्टिन और डैन मेडिना ने अनुमान लगाया कि YouTube का स्टैंडअलोन मूल्य कम से कम $455 बिलियन है, जो नेटफ्लिक्स के मार्केट कैप से आधे से ज़्यादा है। उनका तर्क है कि अल्फाबेट की मौजूदा संरचना, इसके विविध व्यवसायों, विशेष रूप से YouTube के मूल्य को पर्याप्त रूप से प्रतिबिंबित नहीं करती है। वे अल्फाबेट स्टॉक खरीदने की सलाह देते हैं और $210 का मूल्य लक्ष्य निर्धारित किया है, जो 5 जुलाई के रिकॉर्ड बंद से 10% अधिक है।

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ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट के अनुसार, मार्टिन ने एक अलग साक्षात्कार में बताया, “YouTube में कुछ छिपा हुआ मूल्य है, जिसका अलग से व्यापार नहीं किया जा सकता।” उन्होंने कहा, “यह Google के भीतर फंसा हुआ है, जो विभिन्न जोखिमों का सामना कर रहा एक समूह है,” उन्होंने AI द्वारा संभावित रूप से खोज को बाधित करने की चिंताओं का हवाला देते हुए कहा, जो YouTube से संबंधित नहीं है।” नीधम का मानना ​​है कि YouTube को अलग करने से उन निवेशकों को फ़ायदा होगा जो या तो इसके स्ट्रीमिंग प्रभुत्व या AI में Alphabet की भूमिका में रुचि रखते हैं। उनके विश्लेषण के अनुसार, YouTube का सिर्फ़ 5% हिस्सा व्यापार योग्य बनाने से भी Alphabet के शेयर की कीमत $15 प्रति शेयर बढ़ सकती है।

मार्टिन का तर्क है कि कंपनियों के समूह अक्सर निवेशकों को आकर्षित करने में संघर्ष करते हैं, क्योंकि कुछ कंपनियां विशिष्ट भागों में रुचि रखती हैं, लेकिन पूरी कंपनी में नहीं।

अल्फाबेट की जटिल संरचना की आलोचना उसके अलग-अलग व्यवसायों के मूल्य को अस्पष्ट करने के लिए की गई है। वास्तव में, कंपनी को तोड़ने की विनियामक धमकियों का कई निवेशकों ने स्वागत किया है। हालांकि, एलपीएल फाइनेंशियल के मुख्य वैश्विक रणनीतिकार क्विंसी क्रॉस्बी का सुझाव है कि अल्फाबेट या अन्य तकनीकी दिग्गजों द्वारा निकट भविष्य में इस तरह के अलगाव पर विचार करने के बहुत कम संकेत हैं।

इस बीच, YouTube का स्ट्रीमिंग प्रभुत्व बढ़ता जा रहा है क्योंकि उपभोक्ता पारंपरिक केबल और प्रसारण टीवी से दूर जा रहे हैं। प्लेटफ़ॉर्म के लिए विज्ञापन राजस्व 2024 में $37 बिलियन और 2025 में $42 बिलियन तक पहुँचने का अनुमान है, जो क्रमशः लगभग 17% और 14% की वृद्धि दर्शाता है।

जबकि AI अल्फाबेट के हालिया स्टॉक उछाल का एक प्रमुख चालक रहा है, “सदस्यता, प्लेटफ़ॉर्म और डिवाइस” खंड के भीतर YouTube की भूमिका एक प्रमुख विकास इंजन है और समग्र राजस्व में एक बढ़ता हुआ योगदानकर्ता है, जैसा कि गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषकों ने उजागर किया है। उन्होंने अल्फाबेट पर अपनी खरीद रेटिंग को दोहराया है और अपने मूल्य लक्ष्य को बढ़ाकर $211 कर दिया है, आंशिक रूप से YouTube के विज्ञापन राजस्व वृद्धि के बारे में उनकी संशोधित, आशावादी धारणाओं के कारण।

अल्फाबेट के पास YouTube को बनाए रखने के लिए अतिरिक्त कारण हैं। जैनस हेंडरसन इन्वेस्टर्स के विश्लेषक दिव्यांश दिवातिया, YouTube को अल्फाबेट की AI रणनीति का “मुख्य स्तंभ” मानते हैं। वह Google वेब सेवा पारिस्थितिकी तंत्र का हिस्सा होने से YouTube को मिलने वाले लाभ पर जोर देते हैं, जबकि निवेशकों को YouTube के विकास चालकों और मूल्य का बेहतर आकलन करने की अनुमति देने के लिए अल्फाबेट से अधिक पारदर्शिता की मांग करते हैं।

यूट्यूब से परे, नीधम के मार्टिन का मानना ​​है कि अल्फाबेट के अन्य खंडों को अलग करने में संभावित रूप से मूल्य है, जैसे कि इसकी विज्ञापन तकनीक इकाई, जो वर्तमान में अमेरिकी न्याय विभाग से मुकदमे का सामना कर रही है। मार्टिन के विचार में, “अल्फाबेट एक साथ होने की तुलना में टुकड़ों में अधिक मूल्यवान है।”